台灣無名小子闕又上 用阿甘投資法打敗巴菲特

慘賠、奮發學習投資、大賺，幾乎是所有股市達人的必經歷程，來自台東的闕又上也不例外。比較不同的是，他操盤的基金績效甚至打敗股神巴菲特，因此引發美國主流財經媒體路透社的好奇；更不同的是，他身為基金經理人卻要投資人買ETF就好，他說，用阿甘精神把投資單純化，就能獲得超乎預期的回報。

美股4 月高檔震盪，在美國新澤西州（New Jersey） 郊區、離華爾街25英哩外的一間小辦公室裡，來自台灣台東的闕又上，正氣定神閒坐在電腦前看盤。雖然不常盯盤，也沒研究團隊，但他負責操盤淨資產逾10 億美元的「又上成長基金」（Upright Growth Fund），近5 年來報酬率不僅打敗「股神」巴菲特，更超越代表美股大盤的S&P 500 指數。
 

無名小子擊敗華爾街
路透社關注、富達好奇

 
57 歲的台灣移民闕又上，在美國原本默默無聞，卻因基金績效突出，吸引了美國主流財經媒體關注，去（2014）年2 月路透社更以「無名小子如何擊敗華爾街」（How a little-known stock picker beat WallStreet）為標題率先報導；連淨資產近千億美元、同屬大型成長股績優生的富達旗下Contrafund 基金，都好奇打話去刺探「對手」軍情。
 
回顧2014 年1 月，美股下跌5.2%，在評鑑機構Morning Star（晨星）評比的1781檔同類型（大型成長股）基金中，闕又上操盤的基金是當月唯一有正報酬者，而且過去5 年績效明顯超越S&P 500 指數，因此引起路透社記者注意。截至2015 年4 月2 日， 又上成長基金近5 年的年化報酬率為14.88%，不僅超越同類型基金的平均值12.87%，也領先S&P500 指數的14.30%，而同期間巴菲特的投資績效甚至落後S&P 500。根據美國《晨星》雜誌（Morningstar）統計，基金操盤績效要領先標普500 約1 個百分點，每年僅不到五分之一基金經理人能做到，相當不容易。
 
典型的華爾街資產管理公司有龐大研究團隊，仰賴彭博（Bloomberg）資訊終端機提供市場最新報價和即時訊息，闕又上卻是單槍匹馬，一個人負責研究和交易，而他主要仰賴的僅有一台連網的個人電腦，用以蒐集股市相關資訊，近5 年卻能交出不凡的投資績效，難怪令同業刮目相看。
 
「我的投資大原則跟巴菲特雷同，先鎖定好標的，價格便宜時買進長期投資，股價變太貴（例如本益比超過30 倍）時減碼！」闕又上告訴本刊記者，其實他的投資方法很正常，幾乎可以說投資邏輯與巴菲特相近。但是，基金操盤績效能夠擊敗華爾街、甚至打敗投資人眼中的「股神」巴爺爺，一定有其過人之處啊！
 

哈佛博士代操  賠光8 萬美元

 
記者追問闕又上：許多人也都是跟隨巴氏價值投資腳步買賣股，為何你可以擁有比巴菲特更傲人的成績？闕又上向記者坦言，其實他30 多年的投資歷程，就像電影災難片，一齣又一齣。他初入股市，就碰上1987 年10 月美股大崩盤，慘賠自不在話下，而新手投資的「不怎麼幸運」，讓他提早察覺「風險」的可怕摧毀力，因此，他警戒自己：在賺錢之前，要先求能立於不敗之地。