環保議題夯廢棄物處理需求大，日友廢棄物處理產能供不應求

潤泰集團旗下的日友，為國內首家專業醫療用品廢棄物處理廠商，搭上環保的長線題材，有足夠動能支撐成長，未來獲利潛力值得留意。

隨著現代化腳步的日益擴張，人類生活大量借重環境中的各項資源。舉凡水資源、空氣、土壤、金屬、油料等，無一不是快速消耗當中，舒適的生活環境背後潛藏著許多污染問題，環境污染的議題隨著社會進化而逐年突顯。

環保產業前景

2015年底召開的聯合國氣候變遷會議，被期許為「後京都議定書」的重要協議，要求世界各國對於碳排管制各自承諾，盼全球平均溫度上升能控制在2°C之內。

這看似平常的環境溫度變化，背後是全球暖化的議題，每一個溫度刻度的上升，會造成極地冰山融解，導致海平面水位升高與生態改變，使居住的土地永遠沒入水中。

除了空氣污染所衍生的碳排問題外，其他如事業廢棄物所造成的土地污染、工業廢水所造成的水質污染等，都需要一定程度的專業進行處理，以大幅降低污染程度，尋求人類與地球的和諧共生。

環保產業具有清潔、節能、回收、處置與再利用等功能，全球產業規模已逐年成長到9000億美元之譜，且每年維持5%以上的速度成長，台灣本身也有超過100億元的產值。投入環保產業，不僅具有經濟價值，也對環境保護有貢獻。

台灣已有不少廠商投入該領域，像從事掩埋場的可寧衛（8422）、水處理的國統（8936）、焚化爐的崑鼎（6803）電子貴金屬回收的佳龍（9955），都是重要廠商，隨著議題力道的加重，產業能見度提升是可預期的結果。

日友財務檢視

日友（8341）為潤泰集團的一員，且為國內首家專業醫療用品廢棄物處理廠商。近年憑藉著集團資源積極在中國發展，成為北京最大的醫療廢棄物處理中心。醫療處理在中國是特許產業，須取得政府許可，在競爭對手少且需求大於供給的情況下，產能始終供不應求。

隨著中國十三五計畫的推展，對於PM 2.5管制議題加重與相關產業重視度提高，長線的經營動能不虞匱乏。在這樣的背景下，日友確實交出不錯的經營績效。

➊ ROE連年走揚
從整體的股東權益報酬率（ROE）與稅後淨利的表現來看，近7年呈現走升趨勢。除了符合產業態勢外，中國市場提供的動能一如預期強勁，帶動獲利表現，使得日友的ROE由早年的2%緩步推升到21%以上的水準。

以一般中型企業而言，ROE能經常性維持在15%以上，便是值得進一步觀察的潛在名單。但是更早就發現產業趨勢而投入的投資人，自然有更好的時間點可以切入。不過，只要產業趨勢仍維持向上，對於長線投資而言隨時都有好的機會能介入。

➋ 財務三率同步上升
衡量企業競爭力最直接的外在指標為毛利率，在同質性企業中，誰擁有較高的毛利率，誰便擁有較佳的經營態勢，且高毛利率會提供企業較高的緩衝空間，一旦遇到產業逆風時，有較多空間可以調整經營策略來度過逆境。