油價先蹲後跳 可逢低布局
過去2年來，國際油價從長線高檔腰斬，惟30美元以下底部區大致確立，未來隨著原油供需進一步改善，以及大量庫存逐漸去化，油價後市看漲。
▲油價低迷讓各大產油國收入大減。
國際油價從今年波段低點每桶26美元止跌反彈，最高來到52美元附近，漲幅剛好約1倍，隨後回檔至40美元附近，近期又反彈逼近50美元，明年在庫存回補需求帶動下，預期油價將挑戰60美元。
近年油價從100美元高檔大跌，主要是美國頁岩油產量大增，不再依賴中東的石油，且美國也樂見油價下滑讓受到制裁的俄羅斯石油出口收入銳減。另一方面，以往深受戰爭或國際制裁衝擊的伊朗、伊拉克、利比亞等中東重要產油國，其石油生產及出口逐漸回溫。這迫使沙烏地阿拉伯放棄長期扮演的穩定油價角色，以其低生產成本優勢，反手加入削價競爭，鞏固市占率。
中東產油國殺價競爭
美油日產量銳減百萬桶
國際原油交易大都以美元結算，在今年美元走強的背景下，產油國殺價競爭讓油價在第一季重挫至30美元以下，市場一度很擔心沙烏地阿拉伯、俄羅斯等石油出口大國爆發財政及貨幣危機，各國石油類股更是暴跌，衝擊全球股匯市及債市。
由於美國頁岩油的生產成本遠高於中東傳統石油，沙烏地阿拉伯的削價競爭策略迫使美國許多頁岩油井關閉，一些負債較高的油商宣告破產，使得美國石油日產量從2015年4月962.7萬桶的高峰逐漸下滑，截至2016年9月2日的日產量為845.8萬桶，減產達100多萬桶，加上上半年中國趁油價低迷增加進口量，積極建立戰略儲備，帶動油價止跌回穩。
OPEC凍產協議
繫於伊朗態度
油價短期容易受到美國原油庫存量增減、主要產油國動向的影響，尤其又以石油出口量較大的沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、伊朗等國動向最受關注。
今年9月在中國杭州舉行的G20高峰會上，沙烏地阿拉伯與俄羅斯已初步達成聯合凍產來穩定油價的共識。此外，沙烏地阿拉伯、伊朗分別屬於敵對的伊斯蘭教派別，因此前者希望透過俄羅斯，說服與其關係密切的伊朗加入凍產行列，俄羅斯雖樂見其成，但不敢太樂觀。
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