7年級生靠產業分析戰勝大盤

投資沒有簡單、速成的方法

投資達人崛起的年代，一個理財部落格以不報明牌、不給答案，專做產業分析，在網路上獨樹一格，經過本刊探查，原來是由2位熱愛投資的7年級生所創立，他們究竟有何特殊之處？

為什麼你買的股票，總是跟法人機構不同方向？為什麼股價在高點，仍有大戶不斷進場買進？說到投資決策，到底一般投資人與法人的決定性差異是什麼？知名部落格「定錨投資隨筆（以下簡稱定錨）」版主說：「投資不要只看後照鏡，還要看前方。」財報分析、存股、技術指標都是看過去的資料，但股價反映的是未來，而產業分析就能幫助看見未來，也更貼近股價的真實發展。

瀏覽定錨網站上一篇篇嚴謹的文字與報告，會以為寫手是有點年紀的投資人，直到採訪當天，定錨的版主Paulson、行銷Double走進辦公室，才知道原來這個團隊是2個不到30歲的年輕人所一手打造。

「我是在券商的號子裡長大的。」29歲的Paulson這麼介紹自己。因為媽媽有在做股票，Paulson從襁褓中就跟著進出號子（證券商的營業所），真正開始投資是在高二升高三的暑假。喜歡看書的他，那時常在軍訓課時蹺課跑到書店，有次在書架上看到一本《彼德林區的選股戰略》讓他眼睛一亮，覺得當一個績效良好的基金經理人，不僅可以幫助散戶賺錢，還能擁有看似高社經地位的職業生涯，便在心中暗自許下將來要當基金經理人的願望。

人生首支股票慘遭下市
再入股海又遇金融海嘯

2006年Paulson拿出自小存下的6、7萬元零用錢、獎學金進場買賣股票，「那時候很笨，就是覺得投顧老師跟雜誌上面寫的，好像有搞頭，便去試試看。」第一支股票「力晶」就因盲從市場消息，投了約4、5萬元買進兩張，最後賠了十幾趴停損出場，力晶甚至在2012年被迫下櫃。

大學時期因為念相關科系，媽媽大方地贊助他10萬元練習股票操作，「結果進去沒多久又碰到金融海嘯」，不過也因為這些慘痛經歷，讓他開始調整自己的操作方式。有一陣子，他會上當年很熱門的討論區「基智網」與同好切磋，而該網站上有一名叫「小雞向前衝」的網友，會分享公司的經營狀況、產業發展等，這是他第一次接觸到產業分析。

用產業＋財報分析
投資中磊、漢唐獲利豐

在網路還是3G的時期，Paulson就利用生活選股法，觀察到了專做網通模組的公司—中磊（5388），這家公司有一項產品：微型基地台（femtocell），也就是現在的無線基地台（Wi-Fi），「那時我家買了一個覺得超方便，從此以後我的筆電再也不用接網路線了。」於是他就興奮地請教「小雞向前衝」，想要多了解中磊及整個產業的看法。在做足功課後，Paulson決定以15元左右的價格買進中磊的股票，一年後以30元賣出，不含股息獲利100%。

有了操作中磊的成功經驗，Paulson複製了產業分析加財務報表的作法，接連買進裕隆（2201）、統一（1216）等各式產業。更在買進工程建設公司漢唐（2404）時，首度利用產業指標做投資，16元買進、32元賣出，再次獲利100%出場。

「做那麼多，到底有沒有贏？」大學四年級時，Paulson因為看了許多指數化的書籍，開始有了與大盤比高下的意識，於是他統計了自己的操作績效，發現靠著產業分析，並輔以財務報表的做法，讓他在2011～2013年之間，平均每年都能勝過大盤10%至15%，再次加深了他對於這套操作模式的信心。

談到為何要看「產業加財報」？Paulson說：「財報分析可以買到過去營運成績有一定水準的公司，產業面可以輔助看這家公司未來有沒有前景。」簡單來說，就是把握「基本盤」與「未來往上空間」這兩個要點，讓他能夠如此精準地操作標的，並屢屢繳出漂亮的成績。 

畢業後，在銀行投資部任職的Paulson，結識了當時的主管，也是他人生第二個貴人—現任兆豐國際豐台灣基金的經理人李憲彥，在他的拉拔下，2014年Paulson進入了投信業工作。

3年半的職場生活，每天整理資料、開晨會報告研究成果、下午拜訪公司、參加法說會、寫報告，讓他了解到同樣是做產業分析，投信業與一般散戶的作法有很大的不同。「散戶因資金規模較小，可以做重壓策略；但投信在操盤基金的情況下，因為持股數多，單一個股的漲幅，對於整體績效並沒有太大影響。」他憶起當時表示，自己也是在那時開始了解到，「選股勝率，比追求單一高報酬重要得多。」

誓言打造「法人投資腦」
辭去工作投入定錨

有鑑於台股基金規模逐年萎縮，再加上「盈正案」後投資人的不信任感增加，Paulson開始反思做為基金經理人，是否真能幫助投資人？此時他觀察到網路的影響力似乎很大，何不自己打造一個部落格，專門發表產業分析的文章。

看到Paulson在網路上發文訴說想法，友人Double決定加入他的行列，利用自己的行銷專長，幫他推廣理念。除了協助架設網站外，Double也幫忙團隊行銷、設計商業模式，兩人共同訂定了行銷術語「打造你的法人投資腦」，以業界經歷在網路中區分出市場定位。

「定錨投資隨筆」以產業分析和法說會簡評為兩個主軸，除定期在網路發布文章，也舉辦講座、課程，並發行付費「電子報」即時更新產業動態。透過課程，讀者可以了解特定產業的完整架構與基礎知識；而針對有變動性的趨勢和產業，就以電子報的形式持續為訂戶追蹤、更新資訊。

電子報業務帶來穩定的收入後，去年6月Paulson辭掉工作，決心走向商業化經營，兩個30歲左右的年輕人，不只執行力強，也建構了完整的學習生態圈，著實看得出細心與用心。

回頭看看成立定錨的初心，Paulson說，「我們希望讓大眾了解，投資沒有簡單、易學、速成的方法，你還是要腳踏實地做研究。」

起初定錨團隊只是想成為「資訊提供者」，但做著、做著，想法也起了許多變化，現在的定錨不只提供資訊，也提供投資心法，幫粉絲建立起自己的觀點。

從資訊的提供者，到投資思想的傳遞者，定錨仍然堅持「不提供」讀者投資建議或明牌，為什麼？發起人Paulson再次重申了他成立定錨想傳達的觀念—「投資是申論題，要自己做決策。」