味全走出「滅頂」風暴 神秘買盤進場 股價強勢大漲

歷經數年整頓，加上處分非本業資產，頂新集團入主的國內老牌食品公司味全（1201）營運正式走出「滅頂」風暴，頂新魏家也準備重新主導營運，法人看好味全兩岸營運恢復成長，尤其中國市場營運將大爆發，近日股價創2014年12月以來收盤新高。

近年味全營運體質轉好，加上處分三重廠等閒置資產，大幅減輕債務（2年多來成功減債136.8億元，推估每年可省下利息費用2.37億元）及虧損包袱，加上兩岸營運同步回升，2018年稅後淨利9.83億元，年增47.9％，EPS 1.94元，創2011年以來新高。

味全董事會已決議，今年每股配發0.8元現金股利，這也是味全在暌違4年後來首度配發股利。

隨著味全走出「滅頂」風暴，當年因風暴而下台的張教華今年初回鍋擔任總經理，持有味全股權超過4成的頂新魏家也準備重新主導營運。味全6月27日股東常會將改選董監，市場傳出，魏家將透過這次改選，正式啟動第二代接班。

味全股價4月23日跳空帶量漲停，突破近4年多的壓力區，法人看好今年第1季財報，以及後續成長動能。

味全累計合併營收年增逾16%，加上去年處分埔心牧場的業外收益也將在今年首季認列，法人估計該筆處分利益約10億元，每股貢獻約1.976元，推估味全首季EPS有機會挑戰2.5元，寫下單季新高紀錄。

味全年營收約6成來自中國，去年以來全力搶攻中國冷藏飲品市場，自有品牌的每日C、貝納頌熱銷，代工星巴克的咖啡銷售也非常好；布局多時的嬰幼兒奶粉3 個系列9個配方陸續在中國完成註冊，第一季起上市銷售。

中國是星巴克第二大市場，有3千多家門市，且持續快速增加。法人分析，倘若味全與中國星巴克達成長期合作夥伴關係，對味全在中國的發展絕對是一大利多，後續可關注中國星巴克使用的鮮奶是否由味全統籌供應（味全在山東有自營牧場）。

受惠兩岸冷藏飲品同步上揚，味全1～3月每月營收都保持兩位數高成長。其中，味全在中國除了原有的杭州廠、廊坊廠，新增的廣州廠已於今年3月投產，目前主要生產果汁；台灣方面也持續推新品，如近期的萬丹芋頭鮮奶飲等。

展望後市，味全在中國的擴廠計畫持續推進，新建的蘇州廠預計2020年投產，目前已規畫生產果汁、鮮奶、乳飲品等；總計至2022年，味全在中國將有4個廠、46條生產線，年產能約100萬噸，產能為2018年的4倍。

頂新魏家在中國投資經營「康師傅」大豐收，1998年入主味全，以每股58元、高達80億元吃下當年市場派阿丁手上35%的股權，取得多數董事席次。不過，2013年10月頂新爆發「摻黑心油」食安風暴，當時擔任味全董事長的魏應允被檢方起訴，味全股價從60元波段高點起跌，最低跌到2015年12月的15.85元。