投資成功不是靠景氣預測！參考「這個」才能提高勝算

景氣變數多 預測易失準
投資成功不是靠景氣預測

下一波景氣衰退何時到來？樂觀的經濟學家認為目前還不用擔心，悲觀者認為最快今年就會發生，但景氣衰退預測的命中率偏低，不能做為投資依據。

總部位於英國倫敦的Fathom Consulting經濟諮詢機構統計發現，自1988年以來，全球各國總計出現469次景氣衰退（國內生產毛額GDP萎縮），而國際貨幣基金IMF在景氣衰退發生的前1年春天，只預測到其中4次。
至於在各國景氣衰退發生的當年春天，IMF也僅預測到其中111次，不到實際發生的4分之1。

經濟學家預測常失準
權威機構如IMF也不例外

事實上，從1988年至今，IMF基本上是在各國景氣衰退發生之前數個月，才做出預測，幾乎看不出它有提前準確預測景氣衰退的本事。

另一方面，3位IMF經濟學家最近在一份研究報告指出，從1992到2014年，有63個國家總計出現153次景氣衰退，但在景氣衰退發生的前1年4個月，民間或私人經濟研究單位只對其中5次的景氣衰退預測有共識。

換句話說，不論是IMF的經濟學家，還是其他民間或私人研究機構的經濟學家，都欠缺準確預測各國景氣衰退的本事。

這基本說明了，包括經濟學家在內，任何人想提前準確預測景氣變化，通常徒勞無功，因為一個國家的景氣變化牽涉到民眾及企業的預期心理，以及政府政策、行政干預、領導人信心喊話、國際政經情勢等，非常複雜。

即便目前經濟學家可透過電腦蒐集各種經濟大數據，再套用各種經濟預測模型，還是很難提前準確預測未來景氣走向，因為很多經濟數據都不是即時性的，甚至是落後指標。例如，當失業率惡化到接近波段低點時，景氣最壞的狀況早就過去了。

影響大環境景氣的變數很多，最難掌握的其實是群眾心理、投資人情緒、羊群效應，尤其在網路及社群普及之後，事件的渲染與情緒擴散效應明顯加大。

現代氣象專家在做天氣預測時，能透過電腦廣泛蒐集包括氣象衛星傳回的各種大氣數據，進而大幅提高準確度，因這些大氣分子的行為表現不受心理或情緒因素影響，不會彼此相互「感染」形成羊群效應，這和景氣的預測有極大差異。

2008年金融海嘯之後，「黑天鵝」這個名詞竄紅，而所謂黑天鵝指的是「事前難以預料，但會造成重大衝擊的事件」。以去年以來的美中貿易戰為例，雖然經濟學家大致有了心理準備，卻很難預測或估算美國總統川普出手會有多重，「邊談邊打」會持續多久，因此很難評估或預測貿易戰對於兩國、甚至全球經濟的實質衝擊，更何況川普刻意把自己塑造成「天威難測」的超級總統，又經常透過推特或媒體放話操控市場心理。

因此，人們要訓練自己以「平常心」看待國內外各單位發布的景氣預測，即便是由IMF等「權威」國際機構所發布。

事實上，所有的景氣預測都屬於「動態預測」，有前提與假設；當前提與假設出現變化時，或者有更多更新的經濟數據出爐時，先前所做的預測就要調整或更新。因此，發布景氣預測的研究機構每隔一段時間，就會宣布「上修」或「下修」GDP等預測值。

投資不能依賴景氣預測

看景氣燈號投資勝算高

雖然景氣難預測，但景氣榮枯的循環一直周而復始，形成所謂「經濟週期」。雖然經濟週期的長短不一，低谷與高峰的起落幅度不同，但每個週期都會有「低谷」與「高峰」，人們只要能大致掌握（不是預測）經濟週期的相對高點與低點，對於提高股市投資的勝率是有幫助的。

以投資台股來說，人們只要參考國發會每個月定期發布的「景氣燈號」，在出現藍燈（代表景氣低迷）時分批買進台灣50 ETF（前50大市值上市公司），持有到出現紅燈（景氣熱絡）時分批賣出，長期下來就穩賺不賠，每年可輕鬆賺取5～7%的合理報酬率。