理財平台 Wealthfront 有大咖撐腰

經典投資書《漫步華爾街》作者擔任投資長

國外機器人理財平台於2008年金融海嘯後創立，訴求降低人為干預、金融機構壟斷及費用，深受投資人喜愛，然而此種功能完善的機器人理財平台，中短期內在台灣還無法見到。

近一年多來，台灣颳起機器人理財風潮，各類號稱機器人理財的網路平台、App紛紛出現，讓人眼花撩亂。其實，機器人理財平台在國外行之多年，多數平台於2008年金融海嘯後興起。

宏觀財務顧問總經理邱正弘指出，機器人理財是金融海嘯後，對人性、金融體制的一種反撲，出自對人為干預、金融機構壟斷、費用率高的不滿。邱正弘認為機器人理財平台有以下5項特點：

特點1：減少人為因素干擾。人性永遠禁不起利益的考驗或貪婪恐懼的制約，導致決策上的矛盾，例如股價跌的時候應該買進，卻決定賣出；股價漲時該賣出卻追買。機器人理財就是要降低人為干預，理性面對市場漲跌。

特點2：對金融機構設計商品的反彈。證券化商品引爆的金融風暴讓投資人餘悸猶存，因此機器人理財平台的共通點是只推薦ETF作為理財工具。ETF相較於一般金融商品的人為干預最低，主要是投資一個市場的經濟成長與發展，因為是買市場，只要股債配置得宜，長時間下來穩定賺5%～8%是可以期待的。

特點3：費用率低。因為機器人理財平台均以ETF做為理財工具，投資人負擔的管理費率等相對低。

特點4：流程簡便。可定期由銀行帳戶轉帳進來，持續進行投資。

特點5：方便管理帳戶。與401(K)等退休、儲蓄帳戶結合，便利民眾集中處理財務。

知名經濟學家加持
Wealthfront擁有9項優勢
為了深入說明上列5項特點，特別以在美國加州成立的知名機器人理財平台Wealthfront為例。Wealthfront被NerdWallet、Investorjunkie兩大理財平台的顧問群評為機器人理財平台第一名。原因除了普林斯頓資深經濟學家、經典投資書《漫步華爾街》作者墨基爾（Burton Malkiel）擔任投資長外，還有以下9個優勢。

優勢1：投資專家主導投資策略。例如平台提供優化有效的問題來區分風險容忍度，再從11種資產類別中找出合適的ETF。

優勢2：自動再平衡。當股利再投資、匯入資金、市場波動等，再平衡的機制會自動進行。該平台啟動再平衡的機制是基於資產已經偏離目標配置時，並非是一個固定期間（季或年）的排程。

優勢3：投資組合多元。包括美國股票、外國股票、新興市場、配息股、房地產與天然資源、新興市場債、通膨連結債、美國政府債、美國公司債、美國市政債。典型的投資組合包含7～8種資產，但房地產不列入可扣稅帳戶內。

優勢4：管理費低。最初1萬美元的投資不收管理費，超過這個金額則收取0.25%的管理費。而Wealthfront最大競爭對手Betterment則是針對資產超過200萬美元的大戶提供免費服務，否則收取0.25%費用。

優勢5：有效節稅。提供扣稅帳戶每日盈虧互抵，軟體會為客戶找好的盈虧互抵機會，節省下來的稅也可以拿來再投資。

優勢6：加權投資組合配置。帳戶金額超過50萬美元，機器人顧問提供加權投資組合配置（Indexing），即更進一步將波動性、現金殖利率高低、未來潛在報酬等不同因素加權來做資產配置。符合條件的帳戶都享有該服務，且支付相同的費用。

優勢7：財務規畫。提供途徑工具（Path tool）協助民眾規畫退休、大學教育、儲蓄等目標，該工具與長期社會福利、通膨預期連結以估算所需花費。例如，客戶規畫退休，該工具將把客戶現有帳戶中的支出活動，相比政府資料的分析結果，來估計退休後的實際花費。

優勢8：大學儲蓄計畫。途徑工具協助父母準備讓孩子上大學的費用、評估想讓小孩念的大學所需成本與提供財務幫助，以此發展出一個每月儲蓄計畫。父母可以直接在與平台合作的529間學校開儲蓄帳戶（由機器人顧問管理），或直接在Wealthfront開立帳戶。費用不超過0.46%。

信用貸款。帳戶金額逾10萬美元的用戶，最高可借投資組合價值的3成，無須填申請表格申請、也無須付手續費，Wealthfront目前提供的借款利率是3.5%～4.75%。

當然機器人理財也有缺點，Wealthfront被列出的缺點主要有3。首先Wealthfront不買ETF的零股，所以無法在這個平台買賣零股；其次，當投資目標建立後，投資人不能更改投資組合；最後，是沒有「溫度」。邱正弘解釋，機器人理財提供的是速度與紀律，然而投資人依然需要有人疏導面對市場大跌時的恐懼，因此像Personal Capital等機器人理財平台已加入人的元素，主要功能是安撫投資人情緒。

發展真正機器人理財
台灣要克服3個障礙
不可否認，機器人理財是人工智慧趨勢下的功能之一，然而台灣卻沒有與Wealthfront一樣的理財平台，邱正弘認為主要原因是：① 法令限制；② ETF產品不足；③ 投資人沒有紀律操作、合理報酬的觀念。

邱正弘針對第3點進一步解釋，要依靠機器人理財平台，投資人一定要先選擇自己的生活方式，確定什麼時間點需要錢，而後開始因為有確定的生活目標，進而追求合理、可被實現的報酬，也因為確認了生活價值，投資人才會知道應該選擇什麼策略以及該如何配置ETF組合。

從上列3點來看，台灣真正跨入機器人理財仍有一大段路要走！