抱住美股及新興亞洲 靠邊境與印度衝鋒

去年此時，法人圈對2014年的看法，成熟市場優於新興市場，並且有不少投資機構「過度看壞」新興市場；好一點的，也不過是「審慎樂觀」。這番預測，現在看來是失靈了。截至10月6日的資料，今年以來表現最好的區域與國家，都是新興市場，這與2013年包括美國、歐洲、日本等成熟國家均上演「大象跳舞」的戲碼、且投資機構普遍認為成熟市場將續強的看法，有明顯落差。

分析2014年新興國家讓專家「surprise」的原因，宏利投信投資策略部副總經理鄭安佑特別提出「5低」因子：「新興國家貨幣大貶、油價創波段新低、本益比低、通貨膨脹多位在低檔、利率也低，讓新興市場翻轉。」「5低的環境有機會持續1∼2年的時間。」鄭安佑持續說明，去年新興國家貨幣爆貶，致兌美元嚴重失調，而貨幣會影響股市，因此造就了「低基期」的利多，這是今年投資專家眼鏡碎了一地的原因。
 

又由於貨幣大貶對出口有利，推升實質經濟面，因此新興市場還有好光景，「但要注意的是，市場間有明顯的強弱之別，投資人得慎選！」永豐金首席經濟學家黃蔭基則對明年的大環境定調，他表示，只要掌握2個趨勢：景氣走升、利率走揚，2個強勢：美元、股市，以及2個弱勢：原物料、債市，那麼明年的投資將不會有太大意外。
 

事實上，根據IMF（國際貨幣基金）最新的「全球經濟展望」報告，可以看出各區域及主要國家明年的概括面貌。整體來看，景氣持續好轉中，但是，相較IMF 於7月提出的報告，則所有市場都呈現下修或持平的狀況，此表示市場原先的樂觀預期需要調整，受此影響，全球股市出現大震盪，不過，就像鄭安佑所強調，回檔修正才能提供基本面質優市場進場布局的契機。
 

景氣沒有倒退嚕  擇優進場