2016全球總體經濟展望
2016年即將到來，面臨不明朗的前景，宏利資產管理首席經濟學家Megan Green認為，影響2015年的全球經濟的重要因素仍將在2016年持續發揮影響力。這些重要因素以下背景的產物 : 我們處在一個超額供給的年代，而各國央行是現今唯一有能力藉由政策刺激以明顯創造需求的角色。
債券的超額供給對各國政府造成壓力，使其利用財政手段提振需求的能力有限。央行只好從中介入，透過寬鬆貨幣政策來刺激需求，致使整個總經體系出現流動性超額供給，大幅壓縮政府借貸成本。
同時，受美國聯準會貨幣緊縮措施影響，也造成與美元連動的主要貨幣出現貶值。儘管目前總經體系出現空前的高流動性，但在全球性金融危機造成法規過度限制的環境下，市場流動性卻相對貧乏。最後，全球勞動力也出現超額供給，換言之，在薪資水準上調壓力相對小，故而壓制通貨膨脹。我們認為，接下來的五年都將繼續維持現存的低成長、低利率、低通膨環境。
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全球景氣復甦仍看美國
英國是另一個矚目焦點
2016年全球景氣復甦將持續由美國所帶領，美國這次經濟復甦將如同過去經驗，主要由消費需求所驅動。在家戶致力於去槓桿化並持續改善財務狀況之餘，低油價也會改善零售業績，這樣的景況可望持續到年底。我們相信房地產市場正處於復甦的上半場，並且會在2016年持續加溫。然而，這波復甦中缺乏資本支出擴張；因為與其投資昂貴設備，企業傾向雇用隨時可以資遣的廉價勞工，這恐怕是明年美國生產力成長將繼續疲軟的原因之一。聯準會已在2015年底開始升息週期(升息25個基準點，我們預期在2016年聯準會將緩步以每次25個基準點、共三次的步調升息。
相對於短期利率的上升，長期利率有可能以非常緩慢的速度攀升，形成趨平的收益率曲線，或是往下走。而不管長期利率緩步攀升或往下走，唯一可以確定的是利率將很長一段時間維持在低水準，即使貨幣政策已開始緊縮也不會改變這樣的狀況。
已開發國家在這波全球景氣復甦的另一亮點是英國，我們預測在未來五年間，該國成長約可達2.3%。然而，2016可能針對是否退出歐盟所進行的公投，將為英國此波成長的埋下變數。民調顯示正反兩方旗鼓相當，移民議題將成為決定性關鍵。我們預期最終表決結果為英國續留歐盟，但是票數將會非常接近。若是英國選擇離開歐盟，這將會強烈衝擊市場，特別是倫敦的金融交易。
