TRF、CoCo債利空暫歇降息又來，金融股 繁華落盡？
年初人民幣和陸股重挫引發的金融風暴使一般人對台股看法保守，但指數就在眾人質疑之中，由7627點一路推進穿越年線所在的8700點，漲了1200點。基期墊高後，選股難度增加，如何避免幫人抬轎，又能賺錢？金融股或許是機會，但必須慎選，股價落後必有原因。
金融股走勢落後是兩大負面因素拖累，一是衝擊國銀獲利的人民幣TRF（目標可贖回遠期契約）；二是德意志銀行（DB）傳出恐無力發放其CoCo Bond（Contingent Convertible Bond，應急可轉債）的債息。
一度造成風波的TRF，隨著人民幣止貶回穩，投資人虧損縮小，順勢平倉降低風險，風暴漸息。此外，金管會日前發函給近20家國銀，首度進行TRF壓力測試，要求銀行設算可能違約率及損失金額，並提出因應措施，明示官方監管決心。
至於CoCo Bond，先前市場擔心低油價、負利率將造成德意志銀行潛在貸款損失及虧損擴大，將觸發其發行的CoCo Bond不付債息，甚至強制將債轉股而造成更大賣壓。不過在德意志宣示回購約54億美元債券的安撫投資人舉動後，股價由2月每股13.23歐元低檔，短短1個月回升至18.53歐元，跌深的油價在同期間更強彈5成，市場對能源業繳不出銀行貸款的擔憂暫歇，金融市場跟著回穩。
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TRF、CoCo Bond利空暫歇
獲利哀退導致股價不振
雖然消息面利空暫歇，不過金控業者前2月自結稅後獲利345.68億元，較去年同期衰退 34.56%，基本面低迷明顯是股價不振主因。
日盛證券自營部副總張煥政認為，金融股股價看法偏保守，主要是基本面獲利較去年為差，包括利率下調利差難擴大、爛頭寸難以去化，新興市場（含中國）景氣下調、壞帳可能升高，全球股匯債市場波動轉大，投資風險升高等。
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