7 檔 近 5 年股利穩定 + 三率逐年攀升的優質定存股，存股族別錯過！
完整學習三項評估指標
掌握每年出現四次的剽悍股
學習完毛利率，你看得到產品的利潤，卻看不到員工薪資、廣告等營業費用，所以要還要檢查營益率，去看看本業在成本控管上是否也屬穩定，接著我們要瞭解的就是稅後淨利率，也就是我們常看到的「稅後純益率」。
會連續寫下這三個評估指標，是因為報紙上你常會在季報，(5/15、8/14、11/14之前)、年報(3/31之前)等，財報公布時期聽見三率三升股，指的就是毛利率、營益率、淨利率，三項指標都比上一期好的個股。
稅後淨利率越高
表示公司最終獲利能力越好
首先，在提到稅後淨利率之前，我們得先瞭解稅前淨利，它的公式是：
營業利益+業外收益-業外損失
而稅後淨利的公式就是再扣掉所得稅：
稅前淨利 - 所得稅
最後可以得出稅後淨利率的公式是：
(營業利益+業外收益-業外損失-所得稅)/營收
因為淨利率代表著公司最終的獲利能力，數值越高表示公司的獲利能力越強。
(菜圃股倉製圖)
透過淨利率可以檢視：業外損益
公式中可以看到，淨利率可以更進一步，去檢視業外收益與業外損失，在這邊對於「業外損益」可以用副業的概念作理解，就是本業之外的賺賠，這種通常分為兩種，一種是持續性的，一種是一次性的。
一般來說，持續性業外損益不常出現，所以在確定業外損益是持續的情況，並且表現穩定、不為負值，不會影響到本業就不會特別需要擔心，在存股上比較需要透過淨利率去審視的，是一次性的業外損益。
持續性業外損益有助 EPS，留意一次性的業外損益，回顧一下 EPS 的公式是：
稅後淨利／流通在外的普通股加權股數
而剛剛瞭解稅後淨利是有包含了，業外收益、業外損失，所以持續性的業外損益對 EPS 確實有幫助，但一次性的業外損益就值得留意了。
光明 參與宏州私募案
淨利率飆高至79.9%
像是光明(4420)在 2Q15 時，因為參與宏州私募案，認列廉價購買利益大約 6,963.7 萬，讓稅後淨利爆昇至7,549萬，稅後淨利率飆高至79.9%，連帶挹注Q2 EPS達2.56元，由於這是一次性收益，從毛利率、營益率並未跟著上揚就可以看出端倪，而後續在獲利未能延續的情況下，股價激情過後也就跟著回落。所以若出現這種一次性的業外收益，導致後續股價飆高的行情，可以適時運用技術面部分獲利了結出場。
(資料來源：籌碼K線 菜圃股倉製圖)
資產處分更應留意
後續三率是否止跌
同理，在長線存股時，因為持有的時間較長，若因一次性的業外損失導致股價下跌，但毛利率、營益率並未出現衰退，就可以考慮伺機分批進場，以更便宜的價格持有，只是如果出現資產處分，就應該特別留意。
以身為油品股兼資產股的全國(9937)為例，在 2010/12/30 時，板橋土地處分交易總額 26 億，帶來處分利益約 17 億，光這筆處分利益，就挹注 EPS 約 5.5 元。但由於全國(9937)這樣的一次性挹注，並非所有的營運都獲得提升，加上處分土地，對於收益來源是加油站的全國(9937)來說，等同是殺雞取卵，所以如同上例，股價像是打了興奮劑一樣，短線飆升後回落，次年年報公布前後因為挹注 EPS 而再度發酵，只是營運並未起色配息後淨值回落，就容易出現領完股息後賠了價差。
(資料來源：籌碼K線 菜圃股倉製圖)
長線持股應用：
股利穩定+三率逐年攀升
以長線存股的角度而言，透過EPS與高殖利率去篩選出個股時，最適合觀察是否有出現三率逐年攀升的個股，這邊以崇越電(3388)為例，先透過股利穩定發放，與殖利率高於 3% 選出崇越電(3388)，已具備高殖利率與穩定現金股利，(現金股利近五年平均差＜1)的基本體質。
現增導致股本增大，應留意明年 EPS 將被稀釋。在獲利結構上，近三年來的三率也是逐年攀升，2018 年的毛利率與營益率創 2009 年以來新高，淨利率則回復至 5% 的水準，而在 2019 年需要留意的是，雖然歐盟法規限定止鼾面罩不得用PVC材質，矽膠面罩需求大增，讓矽利光應用大開。
崇越電(3388)的主要供應商，日本信越化學也擴充矽利光產能，但由於 2018 年有辦理現增，在 2019 年的股本增大，到時 2019 的 EPS 就會被稀釋。
(資料來源：籌碼K線 菜圃股倉製圖)
快速結論
看到這邊，對於三率應該有個基本的概念了，透過三率可以分析出獲利的來源，而它們共同的特點是，跟同產業上的比較才有參考價值，在存股的應用上，看數字的趨勢比注重單季來得有更重要。
最後附上 7 檔股利穩定的長線績優股清單
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