櫻花(9911)近 4 年 EPS「逐年遞增」，除息當日已火速填息 66%！

川普揚言重啟關稅戰  四大指數跌多漲少

昨日(17)美股開低走低，四大指數跌多漲少，漲跌幅介於 -0.65% ~ +0.28%，其中費半指數受到 ASML 公佈的財報亮眼激勵，小漲 0.28%，以 1,503 點作收，由於美國預計立法續禁華為，川普揚言重啟3,000億美元的關稅貿易戰，令市場觀望情緒加重，工業類股表現弱勢，鐵路貨運的 CSX 財報不如預期，股價暴跌 10.3%，FAANG全數下跌，壓抑美股表現，但同時中美貿易觀望氣氛漸濃，有助於 FED 降息預期，短線持續關注貿易磋商進度，月底 FED 降息。

市場等待台積電法說  台股小跌回測月線支撐

在美股弱勢震盪的背景下，台股今日(18)開低震盪，指數在月線上整理腳步，跌幅0.27%，以10,799點作收，成交量1,044億元，權值股方面：台積電(2330)小漲 0.79%，以 254 元作收，盤後將舉行法說，並發放 2,074 億股息，市場觀望法說會上，對於產業的下半年觀點、7奈米訂單狀況。

欣興(3037)由於 Nvidia、AMD 的 GPU 產品線需求仍強勁，加上華為伺服器、CPU、AI 伺服器特殊應用晶片(ASIC)，受到里昂證券欽點，調升目標價至 46 元，今日漲幅 6.33%，以 39.5 元作收。

【法人動向】

三大法人合計：-52.04 億元

外資：-42.31 億元

投信：-0.95 億元

美利達獲利結構改善  股價將挑戰前高

台灣第二大的自行車製造商美利達(9914)，6 月合併營收 25.34 億，月增 5.85%，年增 7.57%，2Q19 合併營收 75.08 億，月增 34.68%，年增 6.1%，1H19 美利達(9914)集團，累計銷售總台數 50.16 萬台，年減 15.55%，台灣廠1H19累計銷售台數 35.61 萬台，年減 20.65%。

但上半年合併營收 130.83 億，年 增1.91%，雖然銷售台數減少，但平均銷售單價提升，有利於後續季報上毛利率的表現，今日(18)小漲 0.77%，以 195.5 元作收，後續將挑戰 5/17 的前高價位 196.5 元。

櫻花今日除息，填息進度已達 66%

櫻花(9911) 6 月合併營收 4.83 億，月減 2.12%，年增 2.49%，上半年累計合併營收年增 3.59%，2Q19 合併營收 14.30 億，月增 3.53%，年增 12.6%，近 4 年的 EPS、毛利率、營益率皆呈現逐年遞增，長線基本面表現穩健。

以昨日(17)收盤價 48.9 元作計算基礎，殖利率達 5.41%，今日(18)配息 2.65 元，除息參考價為 46.25 元，今日櫻花(9911)以 48 元作收，填息進度達 66%，下半年漸入廚衛電銷售的傳統旺季，營收有望逐季上升，加上新產品部分，3Q19 有廚下型淨水器、速熱型儲熱式熱水器，4Q19 有四季溫渦輪增壓熱水器，法人預估今年營收有望達 63.59 億，年增 6.22%，稅後 EPS 3.97元。

盤面小結

在美國財報不如預期，並且川普再度提及將重啟關稅貿易戰、美國預計續禁華為的背景下，美股高檔震盪難免，台股聚焦今日台積電(2330)盤後法說會，對半導體產業的看法，但指數回測月線支撐，加上貿易戰再度加溫，蘋概股雖然將臨旺季，但貿易戰未定前，仍應留意追高風險與停損設定，並暫避華為概念股，觀察續禁華為後續結果。

近期可多觀察如日韓科技戰轉單效應的類股、具備業績保護的生技類股，及營收表現亮眼的高殖利率股。

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