被動投資將成市場主流

長期投資ETF 穩健成長風險低

在全球潮流加上政府的大力推廣之下，ETF成為近年投資顯學，這種標榜被動投資的方式是否真的比主動投資好，可以從風險與長期績效來判斷。

指數股票型基金（ETF）具備長期績效佳、成本低、風險分散的優勢，標的是一個區域、國家或產業，不易受到單一公司營運、或主動操作時看對指數卻選錯股票的影響，因此非常適合做為資產配置時的工具。

一般的ETF多半是以追蹤特定指數表現為主，也就是投資「一籃子股票」。以台灣50（0050）為例，是追蹤台灣各個產業市值最大的50檔龍頭公司，好處是，萬一遇到個別公司表現不佳時，其他公司的獲利往往可以彌補虧損，即使面臨單一家公司股票下市，在50檔標的當中也只是相對微小的比例，投資人受傷有限。

ETF投資一籃子股票
分散個股風險

不過要特別注意的是，投資ETF雖然可以分散個別公司風險，但遇到系統性風險時，整體股市下跌，ETF因為追蹤指數，也會跟著下跌，投資人這時恐怕就會套在高檔好一段時間，必須要做好長期抗戰的準備。

以台股的還原權值為例，今年大盤指數其實已經創下歷史新高，這表示，如果投資人買進追蹤大盤指數的ETF，即便是買在高檔而暫時套牢，只要持有的時間拉長，皆能解套並且反敗為勝。

只是，不少投資人可能無法忍受短時間的大幅下挫，像是10年前的金融海嘯，台股從2008年5月20日的9,309波段高點，僅僅半年時間，就大跌至3,955低點，波段跌幅高達57%，跌幅比腰斬還大，嚇壞多數投資人。然而，以還原權值來看，如果投資人能夠忍受當年的大跌且繼續持有2年，那麼在2010年9月就可以解套並且開始獲利。

第一金臺灣工業菁英30 ETF正向一倍基金經理人曾萬勝分析，每檔ETF基金都有追蹤的標的指數，該指數已經依據企業的獲利能力、財務體質、股利配發、市值、流動性等各項條件，評選出營運績效良好的質優股，而且每隔一段時間會審核，進行成分股的汰弱留強以反映現況，讓投資人在任何時點進場布局ETF基金，都可享有較高的勝出機率。

定期定額持有
長期勝率高

以臺灣工業菁英30指數為例，投資人若在2007年、2011年和2015年3次高點單筆投資，累計至去年底的最終報酬率各為103%、88%和22%，換算年化報酬率分別有7.2%、9.6%和7.6%的表現。而且如果遇上市場修正，淨值回復期平均介於14～17個月，表現都相當突出。

至於無法忍受持有期間大跌，且想避免買在高檔的投資人，就可以考慮採取「分批、定期定額」的方式進場。因為相較於單筆進場可能買在高檔的風險，分批買進雖不能讓投資人全數買在低檔，但是絕對可以避免全數買在高檔。

再者，如果是採取定期定額方式，在股價低時可以買進較多股票、股價高時只能買到較少股票，長期下來必然可以降低平均投資成本。此外，對於只能以每月收支所剩結餘的小筆資金進場的投資人，分批或定期定額也是較為實際可行的作法。

至於定期定額的績效如何？同樣以臺灣工業菁英30指數為例，投資人如果在2007年、2011年和2015年這3次高點進場，開始定期定額投資，累計至去年底，最終報酬率分別有89%、55%和24%，換算成年化報酬率也有6.5%、6.6%和8.4%。

目前國內上市ETF的掛牌數已經超過百檔，除了既有投資國內的相關ETF之外，包括投資美國、歐洲、中國、日本、印度、香港、韓國等地的ETF也已經陸續掛牌，投資人在國內市場就可以直接投資全球重要股市。

想要長期投資、穩健累積財富的投資人，只要秉持分批或是定期定額的方式，要參與整體股市長期穩步向上的獲利並非難事。


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