4大熱銷金融商品 該不該買？

投資人最愛美元計價、月配息、保本

美國升息、美元升值，高息、匯差兩頭賺吸睛；
抗波動、穩定收益，保本、月配息訴求動人。
引爆今年來目標到期債券基金、
投資型保單、大額美元保單、美元定存熱銷，
退休族更捧著大筆現金搶進。
其實，投資一定有風險，購買商品也有成本，
更應避開變化難測的匯率風險，
從整體資產配置、個人需求著手，
不一味跟著搶進熱門商品，
才不會承擔較高風險，
甚至影響退休金準備。

目標到期債券基金 沉得住氣再買

產品介紹：
2016年施羅德推出國內第1檔目標到期債券基金後，短短2年時間，整體資產規模由39億元成長到今年7月的807.6億元，引起金管會關注，被列入專案金檢項目。

目標到期債券基金在成立時就會預設一個到期日，市場上以4年期和6年期居多，基金募集期間供投資人購買，募集完畢後不再接受新申購，希望投資人買進後能持有至到期日，投資期間固定領息（為主要收益來源），到期後拿回本金，基金解散。

景順投信投資策略部副總經理王紹宇表示，目標到期債券基金投資組合以信用評等BBB以上的投資等級債為主，相對高收益債券算是較穩健的投資。國內目標到期債券基金多半投資新興市場，王紹宇解釋，主因是歐美等成熟國家利率較低，此外，新興市場債券流動性較低，也符合持有4年或6年的投資目標，可藉由低效率市場賺取多一點的超額溢酬。

主要風險：
投資債券主要風險是違約風險，其次是利率變動及升息時跌價損失。王紹宇指出，目標到期債券基金持有到期的特性，某種程度就能降低利率及價格波動的風險，但即使投資組合以投資等級債為主，還是不能掛保證不會發生違約事件，不過卻有業者銷售時，以「持有到期後返還債券面額」的特性，誤導投資人認為這類商品可以保本、保息。

理財教母林奇芬提醒，若投資人用台幣買進以美元或不同幣別計價的基金，又多一個匯率轉換風險，且中途贖回會被基金公司收取約2%的提前贖回費用，主因是除了造成經理人操作困擾，王紹宇強調，費用是要補償還留在組合中的投資人。 

投資建議：
市場上有不同年期的目標到期債券基金，王紹宇建議，可根據資金運用需求挑選，預期4年後會用到這筆錢，就不要買6年期商品，以免提前贖回要多付費用。幣別選擇方面，由於匯率變動難以預測，不想承擔過多不必要波動，以美元為優先選擇。林奇芬則建議，沉不住氣、會在基金淨值波動時想轉換操作的投資人，不如直接買其他類型的債券基金。


透過投資型保單買 發揮雙重效益

產品介紹：
有業者預估，連結目標到期債券基金的投資型保單，今年上半年可望銷售達500億元，以台灣人壽為例，上半年推出2張這類型保單，總銷售金額逼近200億元，光是8月份，就同時有台壽、合庫、三商美邦等壽險公司，陸續推出新保單。

台灣人壽商品二部副總經理黃文章表示，金融海嘯後國人較有風險意識，加上年金改革帶動退休理財需求，目標到期債券基金固定領息、持有到期可拿回本金（無違約情況下）的穩健特性，吸引不少45～60歲的人購買。

有人認為，透過投資型保單購買目標到期債券基金，除了基金公司，還要多付一筆費用給壽險公司，等於被扒了2層皮。
黃文章強調，投資型保單的壽險費用相對傳統壽險低很多，加上連結的是6年期目標到期債券基金，收益會比3年期、4年期高，可發揮1加1大於2的效益，而市場新推出的保單，除了壽險外，還多了年金型可選擇，更符合退休規劃的理財需求。

主要風險：
連結目標到期債券基金的投資型保單，除了基金公司平均每年約1%的管理費外，壽險公司首年會收取3.5%～4%的保險費用，每月還會從帳戶價值扣除一筆保險成本費用，購買前應先了解總成本費用是多少。

風險部分，這類保單以美元及人民幣計價為主，以台幣購買會產生匯率風險，同時得考量目標到期債券基金本身的違約、利率、價格波動等風險。

此外，中途提前贖回，除了基金公司2%費用外，保險公司會另外收取費用﹙後收型﹚。目標到期債基金目的是希望投資人能持有至到期，以投信業者相關基金規模變化來看，中途贖回的基金投資人不少，黃文章表示，相對而言，透過保單購買的人較有長期持有的準備，截至目前除了有緊急資金需求外，少有人提前解約。

投資建議：想投資目標到期債券基金又缺乏操作紀律的人，林奇芬建議，透過投資型保單購買較有約束力，因為通常大家買儲蓄險一放6年不是難事。安睿宏觀理財規劃顧問李雅菁則提醒，從退休理財需要長期規劃的角度來看，可以思考一個問題：自己是否有能力每6年重新找到一個適合退休理財的商品。

全文未完，看更多請見《Money錢》2018年9月號第132期