蕭碧燕、朱岳中 教你賺亞洲股票基金財

既然新興亞洲是全市場的共識，投資人該如何布局亞洲股票基金？投資順序又為何？擁有20年以上投資資歷的兩位基金專家，教你賺亞洲財。

靠定期定額基金賺到一間台北市區中古屋，也靠基金提前存足退休金的投信投顧公會秘書長蕭碧燕，對於亞洲投資市場有不同於以往的思維。她認為，金磚四國（BRIC）的經濟雖在高速度成長軌道上，但股市漲幅卻已經擺脫「一路甜到底」的飆漲走勢，未來只會維持「穩定」向上，因此買亞洲基金，可以把眼光擴大到一些未來的潛力新星。

而投資資歷超過20年的南台科技大學財務金融系助理教授朱岳中，自2001年起就開始投資亞洲，最漂亮的一役是在南韓度過金融危機，他看好韓國政府扶植國內企業的魄力，開始定期定額申購怡富南韓基金（目前為JF 南韓基金），當時基金淨值僅7元，直到50元才出脫， 大賺6倍出場。10年後，朱岳中一樣看好新興亞洲的動能，但最看好的區域則是從南韓轉變為東協國家。

對於亞洲股票型基金的投資策略，兩位基金專家都認為要看個人投資屬性，較安全的方式是從區域型基金著手，再加入單一國家基金。

先買亞太不含日本
再補單一國家基金

蕭碧燕表示，現在開始定期定額買亞洲基金，最好先了解自己的投資屬性，是屬於能忍受先賠再賺，還是要馬上看到正報酬。

她強調，第1檔基金若賺錢，才有定期定額的持續力，很多人都因為負報酬，「凍未條」停扣，也就失去定期定額的美意。

由於未來全球景氣處於低成長，新興亞洲各國股市走勢不僅不會齊漲齊跌，甚至還會強弱分明，如果進一步區分，新興亞洲可再分成「穩健型」的亞洲，如南韓、台灣、新加坡、香港等；以及「積極型」的亞洲，如中國、印度、泰國及印尼等單一國家。

「把亞洲再區分的用意是了解定期定額的過程。」蕭碧燕強調，若是投資積極型亞洲基金，如中國、印度或東協等，了解到會先賠錢，才能享受大賺的甜美果實，就不容易中斷投資；但如果是必須看到「成長曲線」的基金新鮮人，只好先從區域型基金下手。

隨著第1檔基金獲利， 要再增加第2或3檔基金，布局順序又為何？蕭碧燕建議，第1檔基金用區域型介入，可避免「抓龜走鱉」的窘況。

依據Lipper 分類，亞洲區域型基金包括亞洲太平洋、亞洲太平洋（不含日）、大中華、東協及新興亞洲等。她個人的偏好是，選擇投資範圍包含紐、澳的亞太（不含日本）基金，會優於投資區域不含紐澳的新興亞洲基金，除了前者的基金選擇較多之外，蘊藏豐富原物料的紐澳，也符合未來的投資趨勢。

等到有多餘資金，再把單一國家基金如中國、印度或台灣、南韓等補齊，若是想買泰國、印尼、菲律賓等市值較小的國家，以東協基金介入即可。

東協基金前景佳
單一國家挑中、印

東協也是朱岳中最看好的區域，原因包含：泰國、印尼及菲律賓等股市市值仍低，成長潛力大；東協國家積極與其他區域簽下貿易協定，對區域的整合有很大幫助；人口有2億多，雖然比不上中國，儲蓄率也較低，但平均每人的消費力道比中國更強。而投資人最擔心的政局不穩問題，這些年也改善許多，就以泰國為例，即使這2年選舉變數多，股市的反應卻不大。

但定期定額投資東協基金6年的他表示，在過去承平時期，投資人對東協基金的報酬期待可拉高至30%，今年以來全球股市波動大，加上經濟前景未明，無法承受太大風險者，停利目標區應降至15%就出場一次，較為安全。

不過，朱岳中提醒，資金部位少，先用區域型基金布局。不能承受高風險者，挑亞太（不含日）基金；能承擔高波動，就挑東協基金。至於大中華基金，因績效表現都不若指數，投資範圍過度侷限，不建議當成基本部位。

有了區域型基金的基本部位後，再用單一國家基金補足其他市場，目前朱岳中最看好的是印度及中國兩大金磚，而他大膽預期，印度長期定時定額的報酬會比中國佳，因為根據摩根史坦利的預估，2013∼2015年印度可望超越中國，成為成長最快的經濟體，「現在的印度就像5年前的中國，起步雖慢、但爆發力卻驁人。」

至於中國不是沒有機會，但目前通膨數據居高不下是最大隱憂，如果7月的通膨率能得到控制，沈寂了2年的股市，市場應該會還它一個公道。不過，朱岳中特別強調，「東協＋中、印單一國家」的操作策略，比較適合能承受高波動且紀律強的積極型投資人。

而不想冒太大風險的穩健型投資人，朱岳中建議以全球新興市場基金介入最安全，因為經理人會挑選3大新興市場中市值較大的公司來投資，且投資策略較偏重價值投資，比較不會暴漲暴跌。

◎ 更多精采內容請看Money錢2011年8月號第47期